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鋼鐵舞臺廠利潤有望反彈 礦強鋼鐵舞臺弱局面有望緩解

添加時間:2019年07月04日

近期,黑色系期貨走勢明顯分化,團體呈現“礦強鋼鐵舞臺弱”格局,在成本端鐵礦石價格迭創新高之際,產 品端螺紋鋼鐵舞臺價格卻震動趨弱。分析人士透露表現,受環保因素驅動,近期螺紋鋼鐵舞臺價格雖有所上漲,但暫無需求端配合,因此價格續漲動能有限,而鐵礦石價格則因基本面 繼承走強持續走升。不過,目前來看,鋼鐵舞臺廠利潤也許率會在三季度反彈,或會使得礦強鋼鐵舞臺弱局面得到階段性緩解。

黑色系期貨走勢分化

7月3日,鐵礦石期價連續上行態勢,主力1909合約最高至911.5元/噸,創下2013年12月13日以來新高,收報908.5元/噸,漲2.48%,該合約二季度以來累計上漲8.35%。

然而,近期螺紋鋼鐵舞臺期貨價格并未追隨質料鐵礦石價格大漲而走高。在7月1日盤中創下階段新高4148元/噸之后,螺紋鋼鐵舞臺期貨主力1910合約便調頭走低,3日收報4030元/噸,跌0.81%,二季度以來累計下跌0.86%。

本 是同生根,鐵礦石、螺紋鋼鐵舞臺期價緣何呈現分化走勢?“2019年黑色系期貨呈現‘礦強鋼鐵舞臺弱’格局,盤面鋼鐵舞臺廠利潤大幅度收縮,主力合約螺礦比價跌至4.457 的四年低位。鋼鐵舞臺廠在2018年賺得盆滿缽滿,今年紅利水平回歸理性是行業共識,因此年內多數時間‘礦強鋼鐵舞臺弱’格局并不不測,料想之外的是鐵礦石價格的過快 上漲,讓部分鋼鐵舞臺廠的質料庫存管理存在難度。”國信期貨分析師蔡元祺透露表現。

鋼鐵舞臺礦基本面均偏多

對于后市,寶城期貨分析師湯祚楚、 涂偉華認為,受環保因素驅動近期螺紋鋼鐵舞臺價格雖有所上漲,但暫無需求端配合,預計鋼鐵舞臺價仍將連續弱勢震動。不過,因為礦價高位使得成本支持較強,成材價格下行 空間受限,后續仍需關注需求端轉變。鐵礦石方面,供給恢復緩慢,港口庫存連續降落態勢網頁設計價格,且廠內庫存保持低位,表現其優秀的基本面并未改變。

不 過,蔡元祺則透露表現,鐵礦石市場供需面的利多因素大部分已反映在盤面上,供應收縮預期兌現、港口庫存快速下滑已推漲現貨價格。而螺紋鋼鐵舞臺方面,目前建材累庫速 率趨緩,與去年同期持平。此外,在逆周期調節的政策基調下,房地產和基建的用鋼鐵舞臺需求韌性極強。2018年下半年鋼鐵舞臺材需求淡旺季特性反轉,鋼鐵舞臺價在三季度達到 頂點,從種種跡象來看,今年有可能復制這一特性。因此,鋼鐵舞臺礦基本面均偏多,但相比鐵礦石,螺紋鋼鐵舞臺價格潛在上漲空間更大,后期資金做多的安全邊際更高。

“預計礦強鋼鐵舞臺弱情況有望扭轉,目前盤面的鋼鐵舞臺廠利潤在100元/噸附近,現實上,鋼鐵舞臺廠利潤率先盤面利潤完成筑底,目前在600元/噸附近,最低在400元/噸左 右。鐵礦石因供應側帶來的價格反彈預期在漸漸積累。下半年,唐山地區以及龐大運動的限產預期利好鋼鐵舞臺價,利空礦價。此外,廢鋼鐵舞臺性價比好于鐵水新疆人事考試,對鐵礦石的替 代效應也處于峰值。綜合來看,鋼鐵舞臺廠利潤也許率在三季度反彈,礦強鋼鐵舞臺弱局面將會得到階段性緩解。”蔡元祺透露表現。(來源:中國證券報)

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